Desde el inicio de su administración, Donald Trump ha apostado por el proteccionismo como eje central de su política comercial. En particular, el aumento de los aranceles ha sido una de sus herramientas más controvertidas, defendida con el argumento de fortalecer la economía estadounidense frente a la competencia extranjera. Sin embargo, detrás de esta estrategia surgen preguntas clave que merecen un análisis profundo. Hoy nos enfocamos en cuatro cuestiones fundamentales para comprender los alcances y limitaciones de esta política arancelaria.

1. ¿Cuánto poder de mercado tiene realmente la economía de Estados Unidos?

Estados Unidos es, sin duda, una de las economías más poderosas del mundo, pero su capacidad para imponer condiciones unilaterales en el comercio internacional es limitada. No se trata solo de fijar impuestos a las importaciones, sino de considerar cómo afectan estas decisiones a las exportaciones. Existen dos factores cruciales que limitan el poder de mercado estadounidense:

• Represalias comerciales: Países afectados por los aranceles, como China, México, Canadá y la Unión Europea, tienen la capacidad de responder con medidas similares. En el pasado, hemos visto cómo estas represalias afectan sectores clave de la economía estadounidense, desde la industria automotriz hasta la agricultura.

• Apreciación del dólar: Cuando EE. UU. impone aranceles, se generan efectos secundarios en los mercados financieros. La incertidumbre y la reducción del comercio internacional pueden llevar a un fortalecimiento del dólar, lo que encarece las exportaciones estadounidenses y reduce su competitividad global. El gobierno de Trump ha intentado controlar la apreciación del dólar, pero este fenómeno responde a factores estructurales difíciles de manejar. En este sentido, la política arancelaria puede terminar debilitando precisamente a los sectores que pretende fortalecer.

2. ¿Por qué se ha determinado un aumento arancelario del 20% como óptimo?

La cifra del 20% no parece surgir de un análisis complejo, sino de un modelo económico básico. Stepen Malan, jefe del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, ha basado su estimación en principios teóricos ampliamente conocidos en el ámbito académico, pero que no siempre reflejan la realidad del comercio internacional. En términos simples, el modelo utilizado asume que EE. UU. puede fijar aranceles sin recibir respuestas adversas. Pero como hemos visto, el comercio global es dinámico y reactivo. Aplicar teorías simplificadas a la política real puede generar errores estratégicos con consecuencias económicas impredecibles.

3. ¿Qué factores pueden hacer fracasar esta política arancelaria?

La mayor amenaza para la estrategia de Trump es la evolución del dólar. EE. UU. es el emisor de la moneda de reserva mundial, y eso implica que la demanda de dólares es estructuralmente alta. Esto sucede por dos razones principales:

• Bancos centrales extranjeros: Necesitan reservas en dólares para respaldar sus economías. Esta demanda es inelástica, es decir, no disminuye fácilmente.

• Inversores privados: En tiempos de incertidumbre, el dólar es percibido como un refugio seguro, lo que aumenta aún más su valor. Con una moneda más fuerte, los productos estadounidenses se encarecen en el extranjero, lo que afecta a los exportadores. Para contrarrestarlo, la administración Trump ha intentado reducir el déficit público y bajar los tipos de interés, aunque con resultados mixtos. Sin una estrategia coordinada que equilibre el comercio, la inversión y la política monetaria, los efectos negativos pueden superar a los beneficios esperados.

4. ¿Puede la política arancelaria solucionar los problemas económicos de EE. UU.?

La respuesta es clara: no. La política arancelaria es solo una herramienta dentro de un conjunto de medidas económicas más amplio. Para que esta estrategia funcione, se requieren acciones complementarias, como:

• Incentivos fiscales a exportadores para compensar la pérdida de competitividad.

• Fomento de la inversión privada mediante reformas estructurales.

• Estrategias comerciales más sofisticadas, evitando medidas unilaterales que generen represalias. Trump ha prometido convertir EE. UU. en un “paraíso para los inversores”, pero sin un enfoque integral, los aranceles por sí solos no resolverán los desafíos económicos del país.

Conclusión

El aumento de aranceles no es una solución mágica. Si bien puede generar beneficios a corto plazo para ciertas industrias, sus efectos colaterales pueden terminar afectando a la economía en su conjunto. La administración Trump enfrenta el reto de equilibrar su política comercial con la estabilidad financiera y el crecimiento económico.

Como reflexión final, vale la pena recordar la paradoja de Triffin, que explica cómo la demanda global de dólares impone dilemas a la economía estadounidense. Comprender estas dinámicas ayuda a situar el proteccionismo en su verdadero contexto y a evitar errores históricos en la formulación de políticas económicas. El debate sobre los aranceles seguirá abierto, pero una cosa es segura: las soluciones simplistas rara vez funcionan en un mundo tan interconectado.