Esta semana, los mercados financieros han seguido una tendencia mayoritariamente positiva, aunque con señales de concentración en unas pocas compañías tecnológicas. Como inversor atento a las dinámicas del mercado, he observado con especial interés el comportamiento del S&P 500, que avanzó un 1,47%, mientras que el índice de igual ponderación subió solo un 0,46% y el Russell 2000 retrocedió un 0,09%. Esta divergencia sugiere que el impulso alcista ha estado dominado por un puñado de empresas de gran capitalización. Entre los movimientos más destacados, Tesla terminó la semana sin cambios a pesar de haber experimentado fuertes oscilaciones intradía. Meta continúa su impresionante racha alcista, acumulando 20 sesiones consecutivas en positivo. Nvidia, por su parte, ha logrado recuperar terreno tras la controversia con DeepSeek, mientras que Apple avanzó un 1,27% luego de que se confirmara que Warren Buffett mantiene su posición en la empresa. Factores clave de la semana

1. Impacto limitado de los aranceles de Trump La política comercial vuelve a estar en el centro del debate con el anuncio de nuevos aranceles por parte de Donald Trump. Sin embargo, la falta de impacto inmediato en los mercados sugiere que los inversores han interpretado la medida como un posible instrumento de negociación, similar a lo ocurrido en el pasado con México y Canadá. La implementación de estos aranceles ha sido aplazada hasta abril, lo que deja abierta la puerta a ajustes y negociaciones que podrían mitigar cualquier efecto adverso significativo.

2. Avances en un posible acuerdo de paz en Ucrania Esta semana ha traído noticias alentadoras en el frente geopolítico con el inicio de conversaciones para un posible acuerdo de paz en Ucrania. Los mercados han reaccionado positivamente, especialmente en Europa, donde los principales índices bursátiles registraron avances. La recuperación del euro y el aumento en la cotización de los bonos ucranianos reflejan un optimismo creciente. Además, sectores clave como infraestructura, inmobiliario y energía han experimentado repuntes, en anticipación a una eventual reconstrucción de la economía ucraniana.

3. Datos mixtos de inflación en EE. UU. La inflación sigue siendo un tema central en la agenda económica. El índice de precios al consumidor (IPC) registró cifras más altas de lo esperado, lo que inicialmente generó cierta preocupación en los mercados. No obstante, la métrica preferida por la Reserva Federal, el índice de gastos de consumo personal (PCE), mostró datos más moderados, aliviando parte del temor sobre un endurecimiento abrupto de la política monetaria. Además, las ventas minoristas fueron considerablemente más bajas de lo previsto, lo que podría ser una señal de desaceleración económica y, en consecuencia, un argumento para que la Fed adopte un enfoque más prudente en sus próximas decisiones.

4. Aumento de la liquidez global Uno de los aspectos más destacados de la semana ha sido el incremento en la liquidez de los mercados. Históricamente, un aumento en la liquidez ha favorecido el rendimiento de los activos de riesgo, impulsando las valoraciones en los mercados bursátiles. En este contexto, los inversores han mantenido una actitud optimista, aunque conscientes de los posibles riesgos que podrían surgir en el corto plazo. Perspectivas para la próxima semana Mirando hacia adelante, se espera una semana con una agenda macroeconómica relativamente tranquila. Sin embargo, hay algunos eventos clave que podrían generar volatilidad:

• El vencimiento de opciones el 21 de febrero podría provocar movimientos significativos en el mercado.

• La evolución de las negociaciones de paz en Ucrania será un factor determinante en el sentimiento del mercado.

• Se mantendrá la atención sobre la política monetaria, con los inversores analizando cualquier señal sobre la dirección futura de la Reserva Federal. Conclusión Los mercados han demostrado una notable resiliencia esta semana, con el sector tecnológico liderando las ganancias y con un optimismo moderado en torno a las tensiones comerciales y geopolíticas. Sin embargo, las señales de agotamiento en la tendencia alcista son cada vez más evidentes. En este contexto, considero fundamental monitorear de cerca cualquier cambio en la dinámica del mercado, especialmente en lo que respecta a la liquidez y los próximos datos económicos que puedan influir en las decisiones de política monetaria. La prudencia sigue siendo clave en este entorno de incertidumbre.