Siento en el ambiente una tensión latente que atraviesa gobiernos, empresas y mercados financieros. A medida que se acerca el 2 de abril, la mirada de todos —desde inversores de Wall Street hasta empresarios europeos— se dirige con incertidumbre hacia Washington. Ese día, Donald Trump ha prometido marcar un “Día de la Liberación” con el anuncio de una nueva ofensiva arancelaria destinada a reducir el déficit comercial de Estados Unidos. Sin embargo, lo que para algunos podría representar un acto de protección económica, para el resto del mundo se perfila como una amenaza con múltiples frentes abiertos. Tras semanas de advertencias, rectificaciones y negociaciones a puerta cerrada, la expectativa general es que la Casa Blanca confirme aranceles del 25% sobre una amplia gama de importaciones. La ambigüedad persiste: ¿se tratará de medidas generalizadas o específicas?, ¿afectarán a sectores enteros o sólo a determinados países?, ¿estará Europa en el listado de los "15 sucios", como ha sido calificada junto a México, Canadá, China, Japón o la India?, ¿se considerará el IVA como una práctica proteccionista? Estas preguntas mantienen en vilo a los mercados, no solo por su impacto económico directo, sino por la incertidumbre jurídica y diplomática que generan. De hecho, los movimientos recientes en renta variable y fija ya reflejan esta tensión.

Las bolsas han comenzado a consolidar tras semanas de avance, mientras que los inversores en bonos se refugian ante posibles sobresaltos. En este contexto, las decisiones de la Reserva Federal adquieren un nuevo protagonismo. Un cambio inesperado en su política monetaria, motivado por presiones inflacionarias derivadas de la imposición de aranceles, podría tener efectos inmediatos: el encarecimiento de los bonos, un fortalecimiento del dólar, y una mayor divergencia entre las políticas monetarias globales. Si los tipos de interés suben para contener los precios, el riesgo es que la ralentización del crecimiento económico se profundice, dando paso a una tormenta financiera más compleja. Desde el punto de vista de los mercados bursátiles, el panorama tampoco es alentador. El S&P 500, que ha pasado de un PER (relación precio-beneficio) de 22,4 a 20,2, refleja un ajuste en las expectativas.

Las empresas tecnológicas, otrora líderes indiscutibles, enfrentan ahora una revisión de beneficios más conservadora. Y aunque aún no estamos en una situación crítica, cualquier nuevo sobresalto —especialmente desde el ámbito político— podría acelerar la toma de beneficios y arrastrar a la baja a bolsas tanto europeas como asiáticas. Me encuentro ante un escenario donde la racionalidad y la estrategia deben imponerse sobre el miedo. A corto plazo, el mundo financiero parece una montaña rusa: inversores cautelosos, algoritmos sensibles al titular más breve y un entorno macroeconómico cargado de señales mixtas. Pero dentro del aparente caos, también surgen oportunidades. Las correcciones pueden ofrecer momentos idóneos para tomar posiciones en activos con valoraciones más atractivas o en sectores más resilientes ante la volatilidad política. Lo que parece claro es que en las próximas semanas asistiremos a una danza constante entre la política arancelaria de Estados Unidos y la reacción de los mercados. La clave será mantener la cabeza fría, reconocer los patrones que cada movimiento deja al descubierto y tener la munición preparada para actuar con agilidad. Porque, en esta era de decisiones impredecibles, la única estrategia viable es estar listos para lo inesperado. Y mientras la espada de Damocles siga pendiendo sobre nuestras cabezas, más que nunca, invertir será un acto de vigilancia constante.