El desgaste de la tradicional estrategia de inversión no es casualidad. Vivimos en un entorno de inestabilidad política, volatilidad económica y pérdida de credibilidad institucional, factores que erosionan los fundamentos tradicionales de los mercados. Las políticas erráticas de la Administración Trump —aunque el personaje en sí ya no genera el mismo impacto que antaño— han dejado cicatrices profundas que siguen condicionando las decisiones de los inversores.

Nos enfrentamos a niveles inusitados de incertidumbre que no parecen dispuestos a disiparse a corto plazo. En este contexto, resulta cada vez más evidente que las futuras comparecencias de figuras políticas polarizadoras perderán peso en la evolución del mercado. La atención se traslada ahora hacia factores más estructurales: las negociaciones comerciales, los movimientos de las grandes potencias y la capacidad de adaptación de las empresas a un mundo cambiante. Japón, inicialmente percibido como el principal mediador en las negociaciones arancelarias, ha cedido protagonismo a la India, que parece estar más cerca de cerrar acuerdos comerciales de relevancia estratégica. Mientras tanto, China, a pesar de haber sido subestimada en muchas ocasiones, se consolida como un actor imprescindible.

No sólo domina el mercado de productos clave para Estados Unidos —como las tierras raras o ciertos componentes electrónicos imprescindibles para la industria militar y tecnológica—, sino que también ha diversificado sus fuentes de suministro en energía y alimentación, desplazándose hacia países como Canadá y Brasil.

Todo este movimiento tectónico tiene consecuencias inevitables para el dólar estadounidense. La divisa se debilita ante la erosión de la confianza internacional, y con ella, el atractivo de los activos norteamericanos tradicionales. El flujo de capitales hacia Estados Unidos se diluye, y los inversores, naturalmente, buscan refugio. Así emergen con fuerza dos activos: el oro y el Bitcoin. El primero, un refugio histórico, vuelve a capturar la atención por su estabilidad intrínseca y su resistencia a los vaivenes geopolíticos. El segundo, un activo digital que, al igual que el oro, se mantiene al margen de la manipulación gubernamental y de la política monetaria expansiva que tantos estragos ha causado en los mercados tradicionales. Ambos representan reservas de valor auténticas, fuera del alcance de los bancos centrales y resistentes a la erosión inflacionaria. En este contexto surge la propuesta de la

Cartera 33:

• 33% en Oro

• 33% en Bitcoin

• 34% en el índice MSCI World

Esta nueva distribución responde a una necesidad imperiosa de diversificación real y de protección frente a la volatilidad. Alejarse de la concentración en Estados Unidos y apostar por una exposición verdaderamente global permite a los inversores aspirar a mejores rentabilidades ajustadas al riesgo, en comparación con la desgastada fórmula del 60/40. El MSCI World, con su enfoque multigeográfico, brinda acceso a empresas de diferentes sectores y regiones, minimizando la dependencia de cualquier economía en particular. Y, frente a la tradicional renta fija, que ofrece rendimientos menguantes y expone al inversor a riesgos no remunerados, el oro y el Bitcoin se perfilan como alternativas sólidas.

Por supuesto, el panorama sectorial también sugiere interesantes oportunidades. La industria de las telecomunicaciones y el sector del streaming, por ejemplo, emergen como áreas defensivas. Sus ingresos futuros no se ven directamente impactados por los vaivenes de la política arancelaria, y su demanda estructural permanece robusta, incluso en escenarios de recesión. En España, destaco especialmente el potencial de las utilities.

Empresas como Iberdrola y Endesa muestran sólidos niveles de revalorización, gracias a su estabilidad, sus perspectivas de crecimiento sostenible y su capacidad para generar flujos de caja recurrentes. En momentos de incertidumbre, los inversores tienden a buscar refugio en activos que ofrezcan previsibilidad y rentabilidad atractiva, y nuestras utilities cumplen ese papel a la perfección. Hoy más que nunca, gestionar una cartera implica algo más que repartir porcentajes entre acciones y bonos. Requiere una comprensión profunda de los cambios geopolíticos, de la evolución de los flujos de capital y de las nuevas dinámicas de los activos refugio. Requiere audacia para desafiar paradigmas obsoletos y adaptarse a un mundo financiero que, inevitablemente, ha cambiado. Personalmente, estoy convencido de que la Cartera 33 no es sólo una respuesta coyuntural, sino una apuesta estratégica para el futuro de la inversión. Un futuro donde la resiliencia y la adaptabilidad serán más valiosas que nunca.